Yield Curve — ou Curva de Rendimento, em tradução literal para o português — é o termo utilizado para caracterizar os gráficos que apresentam rendimentos de títulos de uma mesma categoria com datas de vencimentos diferentes.

A yield curve é uma ferramenta de comparação entre as rentabilidades de títulos do mercado financeiro — permitindo que o investidor visualize as melhores oportunidades para o momento, maximizando os lucros e amenizando os riscos.

Fundamentalmente, uma yield curve pode se apresentar em três formas principais:

➔ POSITIVA OU NORMAL: os rendimentos de curto prazo são menores do que os de longo prazo — resultando em uma linha de gráfico inclinada para cima;

➔ NEGATIVA OU INVERTIDA: os rendimentos de curto prazo são maiores do que os de longo prazo — resultando em uma linha de gráfico inclinada para baixo;

➔ PLANA: ocorre quando há pouca ou nenhuma diferença entre os rendimentos de curto e longo prazo.

A inclinação da curva é um dos principais aspectos a serem observados em uma análise de yield curve. Alterações na inclinação podem ter explicações macroeconômicas — como o nível de preços de uma economia, a atividade econômica e/ou as taxas de juros de curto prazo, por exemplo.

Outro elemento para o qual o investidor deve estar atento é o nível da curva — estipulado pela taxa de juros de curto prazo e por oscilações violentas que possam deslocar a curva em paralelo.

Indo além, a partir de uma yield curve também é possível visualizar a relação entre as expectativas dos indivíduos acerca do futuro da atividade econômica — além da inflação e da política monetária do Banco Central.

Em razão disso, a inclinação da yield curve tem se apresentado como um artifício eficiente para prever a atividade econômica futura — em outras palavras, um aumento na inclinação dessa curva pode ser entendido como uma aceleração, enquanto uma diminuição na inclinação pode indicar uma estagnação iminente.