WACC é sigla para Weighted Average Cost of Capital (Custo de Capital Médio Ponderado, em tradução livre para o português) e consiste em uma fórmula matemática que aponta o custo que uma companhia tem para levantar capital. O indicador revela, entre outras condições, quais custos a empresa terá em seu fluxo de caixa futuro.

O valor encontrado pelo Custo de Capital Médio Ponderado determina, indo além, qual será a fatia do capital da empresa comprometida com o pagamento de credores. Nesse sentido, o WACC serve também como um balizador — evitando que a companhia se endivide em excesso.

Por essa razão, o WACC é crucial para auferir o potencial de uma empresa de gerar spread econômico positivo — que consiste na diferença entre o Retorno Sobre Investimento (ROI) e o próprio WACC.

O cálculo de um Custo de Capital Médio Ponderado pode ser feito aplicando a seguinte fórmula:

• WACC = Ke (E/D+E) + Kd (D/D+E) . (1-IR)

Onde:

Ke: custo do capital de fonte interna — isto é, do próprio corpo societário da empresa que retira recursos de seu patrimônio pessoal;

Kd: custo do capital de fonte externa — ou seja, o custo da dívida oriunda de instituições bancárias;

E: patrimônio líquido da empresa;

D: dívida total;

IR: Imposto de Renda;

E/D+E: proporção do capital referente ao patrimônio líquido;

D/D+E: proporção do capital referente à dívida.

É essencial destacar que o WACC é um reflexo do risco que uma companhia oferece aos investidores externos. Assim sendo, a relação do cálculo é diretamente proporcional — em outras palavras, quanto mais arriscado, maior será o retorno exigido e, por tabela, maior o indicador.

O WACC é um dos parâmetros mais utilizados no mercado financeiro para garantir o retorno sobre um investimento. Além do mais, ele também contribui para mensurar um custo de oportunidade.