Dow Jones Industrial Average, DJIA, Dow Jones, Dow 30, The Dow, INDP. São vários os jeitos de nomear, contudo, todos eles dizem respeito ao mesmo indicador: o índice Dow Jones, um dos norteadores mais importantes da Bolsa de Valores americana e com potencial para impactar o mercado financeiro em escala mundial. É sobre ele que vamos falar hoje.

Para começo de conversa, vamos assimilar o contexto histórico: o índice Dow Jones — formalmente Dow Jones Industrial Average (DJIA) ou simplesmente “The Dow” — é o segundo indicador mais antigo das bolsas nos Estados Unidos. 

Em linhas gerais, o The Dow facilita as análises sobre a evolução do mercado acionário nos EUA — possibilitando comparações históricas e o acompanhamento dos segmentos mais estabelecidos da economia.

Grosso modo, o índice Dow Jones — ao lado do S&P 500 — é o correspondente do Ibovespa no mercado americano. O objetivo de ambos os indicadores, afinal de contas, é o mesmo: mensurar a saúde dos mercados financeiros de seus respectivos países.

Estar sempre de olho no DJIA pode ser essencial ao investidor brasileiro, especialmente, por dois motivos: em primeiro lugar, uma vez que a NYSE é a maior Bolsa do mundo, os eventos que ocorrem dentro de seu mercado de ações influenciam os sistemas financeiros de todos os demais países.

Ademais, aos investidores brasileiros também existe a chance de aplicar em mercados internacionais — inclusive no americano, a partir de uma BDR ou de um REIT, a título de exemplo. 

Com a introdução ao índice Dow Jones já feita ao leitor, chegou a hora de aprender em mais um artigo preparado pela Equipe Akeloo:

• Como surgiu e o que significa nos dias atuais o The Dow;
• A relevância do indicador nos mais diversos contextos do mercado financeiro;
• Como funciona a base para o cálculo do índice Dow Jones.

Definindo o índice Dow Jones

O nome “Dow Jones” vem dos precursores da Dow Jones & Company — os jornalistas Charles Henry Dow e Edward Davis Jones. A dupla ainda tinha como sócio o também jornalista Charles Milford Bergstresser. 

Juntos eles fundaram, em julho de 1889, na cidade de Nova York (EUA), o diário The Wall Street Journal — com Charles Dow atuando como seu primeiro editor.

Para mais, alguns anos antes, em 1884, Dow e Jones também tinham criado o primeiro índice acionário dos Estados Unidos — o Dow Jones Railroad Average (atualmente Dow Jones Transportation Average), que comprovava a importância das estradas de ferro para a economia americana na época.

Nos dias atuais, o índice Dow Jones não é mais tutelado pela Dow Jones & Company — empresa de mídia responsável pela agência de notícias Dow Jones Newswire e pelo já citado The Wall Street Journal — como em seus primórdios. Hoje o indicador pertence à S&P Dow Jones Indices — uma ramificação da S&P Global.

Avançando em nossa conceitualização, o The Dow agrega em seu índice as ações das 30 empresas americanas de maior porte — conhecidas como “Large Caps” ou “Blue Chips” no inglês. Essas companhias têm as maiores fatias de mercado nas bolsas, são campeãs nacionais em suas áreas e contam com ativos de alta liquidez no mercado.

Em outras palavras, o indicador calcula em tempo real uma média ponderada do desempenho das ações que fazem parte de sua relação de empresas. O peso dos papéis no DJIA, por sua vez, é determinado por seu preço.

Também é importante ressaltar que o índice Dow Jones não compreende os serviços de transportes e utilidade pública dos Estados Unidos. Para estes, existem o Dow Jones Transportation Average (DJTA) e o Dow Jones Utility Average, respectivamente. Existe ainda, por fim, o Dow Jones Composite Average, que agrupa todos os três índices da marca Dow Jones.

E por que eu deveria considerar o índice Dow Jones em minhas análises de mercado?

O fator histórico faz com que o índice Dow Jones seja uma ferramenta confiável para visualizar de modo panorâmico o desenvolvimento do mercado acionário dos Estados Unidos nos últimos 126 anos — e, indo além, para contrastar a performance das bolsas americanas em momentos diversos.

Isso se dá porque a composição do Dow Jones muda pouco. A última alteração, de fato, aconteceu em junho de 2018 — quando a rede de farmácias Walgreens substituiu o conglomerado General Electric no indicador.

O DJIA também serve como um termômetro dos setores mais tradicionais da economia dos EUA — dado que as companhias consideradas pelo índice são líderes em suas áreas de atuação. De mais a mais, o índice Dow Jones também retrata o peso de cada segmento nos diferentes períodos históricos.

Todas essas noções podem interferir na tomada de decisão dos investidores a partir de análises fundamentalistas — em especial, sobre os ambientes macroeconômicos do mercado internacional.

Afinal, como o índice Dow Jones é calculado?

No momento (setembro de 2022), as empresas que integram o indicador são:

• 3M;
• American Express;
• Amgen;
• Apple;
• Boeing;
• Caterpillar;
• Chevron;
• Cisco;
• Coca-Cola;
• Disney;
• Dow;
• Goldman Sachs;
• Home Depot;
• Honeywell;
• IBM;
• Intel;
• Johnson & Johnson;
• JP Morgan Chase;
• McDonald’s;
• Merck;
• Microsoft;
• Nike;
• Procter & Gamble;
• Salesforce;
• Travelers Companies;
• UnitedHealth Group;
• Verizon;
• Visa;
• Walgreens;
• Walmart

Por sua vez, a representação setorial — segundo o Padrão Global de Classificação Industrial — é a seguinte, por ordem de relevância: 

• Saúde (21,1%);
• Tecnologias da informação (21,1%);
• Finanças (15,3%);
• Bens e serviços industriais (13,9%);
• Bens de consumo discricionário (13,6%);
• Bens de consumo essenciais (7,5%);
• Energia (3,3%);
• Serviços de comunicação (3,1%); 
• Matérias-primas e semimanufaturados (1,1%)

Conforme mencionado, o índice Dow Jones é constituído pelas 30 maiores empresas dos Estados Unidos. Como pré-requisitos para fazer parte do indicador, as companhias devem estar sediadas nos EUA e ter a maior parcela de suas receitas angariadas a partir do mercado nacional. 

Indo além, essas empresas também fazem parte do S&P 500 — principal índice de ações de companhias de maior capitalização dos Estados Unidos.

A seleção das ações do índice Dow Jones não é quantitativa. A escolha é feita por um Comitê de Índice e, de maneira geral, três parâmetros são observados para a introdução de uma nova empresa: excelente reputação, crescimento sustentado e interesse por parte de um grande número de investidores.

A relevância dos ativos no indicador é determinada a partir de seu preço — isto é, quanto maior o valor, mais representativo é um papel. Deste modo, o Comitê de Índice aprecia o valor presente das ações ao considerar uma companhia para inclusão no DJIA — observando, por exemplo, se o papel mais caro do índice não tem o preço dez vezes superior se comparado com o mais barato.

Substituições no The Dow são feitas somente quando realmente necessário — não havendo nenhuma periodicidade planejada em específico. Essas mudanças ocorrem em resposta a um eventual aumento expressivo no preço das ações de empresas de grande porte e/ou a acontecimentos significativos no mercado — sendo anunciadas de um a cinco dias antes de sua implementação de fato.

Você pode conferir o indicador atual e o histórico completo do índice Dow Jones no site da S&P Global, por meio deste link.

Conclusão

Talvez, ao começar a leitura deste artigo, o investidor tenha se perguntado: “E o que os meus investimentos têm a ver com o mercado americano?”. Apesar disso, de acordo com o que você conferiu hoje, nenhum outro país conta com tantas operações diárias em suas bolsas como os Estados Unidos, produzindo um mercado capaz de impactar todo o sistema financeiro mundial — inclusive o brasileiro.

Indo além, o investidor também tem a oportunidade de diversificar sua carteira com papéis atrelados a ativos americanos — o que pode, além de gerar ganhos a partir da rentabilidade, dolarizar os lucros e expor suas aplicações à variação cambial.

Em outras palavras: é tudo uma questão de conhecimento. No mundo dos investimentos, a informação, sem sombra de dúvidas, é a arma mais poderosa — sendo capaz de abrir novas portas e fazer com que o investidor atinja seus objetivos partindo de um planejamento estratégico bem estruturado

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Boa leitura e bons estudos!