O mercado financeiro apresenta grandes oportunidades para todos que desejam investir e aumentar seu patrimônio, contudo, reserva algumas especificidades que precisam ser avaliadas pelos futuros investidores antes da realização de seus aportes. Um desses cuidados tem relação com os Fundos de Investimentos e a incidência tributária do come-cotas.

Neste artigo abordaremos: 

• Fundos de Investimentos: o que são e quais classificações
• Antecipação do imposto de renda / Come-cotas
• Exemplo de aplicação
• Fundos impactados

Fundos de Investimentos: o que são e quais classificações

Os Fundos de Investimentos são ativos financeiros reunidos em um único produto, geridos por uma administradora, com capital dividido em cotas negociadas ou não em bolsa de valores. Esses produtos podem envolver prazos distintos e serem classificados como renda fixa ou variável, alguns envolvendo inclusive ambos os tipos em um só produto.

Podem também ser classificados como abertos, admitindo novos cotistas, que podem aumentar suas posições e resgatar suas cotas em períodos indeterminados ou fechados, com limitação do número de cotistas, prazos determinados com resgate de cotas automático ao final do investimento.

Existem várias categorias de Fundos de Investimentos: Fundos de ações, de renda fixa, multimercado, cambiais, da dívida externa, ações, imobiliários e os referenciados.

Cada um desses produtos traz características distintas como grau de risco, valorização, rentabilidade, liquidez, dentre outros. Muito atrativos, podem se encaixar em diversos objetivos e perfis de investidores, transformando-os em opções indispensáveis para compor uma carteira diversificada.

Contudo, diante de tantas opções e oportunidades, os Fundos de Investimentos exigem muita atenção em relação a seu tratamento tributário, diferenciado em alguns casos.

Antecipação do Imposto de Renda / come-cotas

Alguns Fundos de investimento abertos apresentam um tratamento tributário obrigatório denominado pelo mercado financeiro como “Come-Cotas”.

O Come-Cotas determina a retenção antecipada e obrigatória do Imposto de Renda a cada 6 (seis) meses, respectivamente em maio e novembro, seguindo a tabela regressiva da Receita Federal.

De acordo com o tipo de fundo, a retenção obedecerá as seguintes regras:

• Curto prazo – Até 360 dias – O tributo retido será de 20% sobre o lucro gerado. O valor antecipado será descontado do montante de cotas e não do valor financeiro. A diferença do imposto que não foi antecipada será tributada no resgate da operação.
• Longo Prazo – A partir de 361 dias. O Tributo retido será equivalente a 15% do lucro gerado. O valor antecipado recairá sobre a quantidade de cotas e não no valor financeiro. Como no caso anterior, a diferença do imposto que não foi antecipada será tributada no resgate da operação.

Exemplo de aplicação

Um investimento de R$ 15.000,00 foi adquirido para um período de 2 ( dois) anos:

Cotas	Valor unitário	Valor da aplicação
100	R$ 150,00	R$ 15.000,00

Cálculo da antecipação

A aplicação obteve um rendimento de 10% após 6 (seis) meses. De acordo com a lei, em maio, ocorre a retenção da alíquota de 15% sobre o rendimento, de antecipação do imposto.

R$ 1500,00 X 15%= R$ 225,00 Valor do IRRF= R$ 225,00

Resultado após o come-cotas

Após a aplicação da retenção do Imposto, verifica-se rentabilidade nos valores, mas cotas reduzidas.

Cotas	Valor unitário	Valor da aplicação
98,64	R$ 165,00	R$ 16.275,00

Contudo, é importante salientar que mesmo com as retenções, estes Fundos de Investimento podem ser mais atrativos que outros produtos, devido à possibilidade de alta rentabilidade, compensando inclusive as perdas com a antecipação.

Fundos impactados

Nem todos os Fundos são impactados pelo Come-Cotas, apenas os de Renda Fixa, multimercado, crédito privado e cambial. Os investimentos em ouro também sofrem essa incidência na fonte. 

As cotas que forem resgatadas fora do prazo final do investimento sofrerão a incidência de acordo com o tempo de permanência no fundo. Mesmo já calculadas com retenção de alíquotas menores em relação ao prazo total, o sistema reterá a diferença em relação ao tempo do produto na carteira do investidor. 

Os demais fundos não listados acima têm alíquotas fixas de 15% e 20%, independente do tempo de permanência da aplicação, e são tributados apenas na realização dos rendimentos com a alienação ou o resgate. Alguns produtos podem inclusive sofrer isenção do imposto de acordo com a legislação. 

Conclusão

Todo investidor que deseja aportar em Fundos de Investimento precisa buscar conhecimento sobre o produto de interesse e realizar uma análise não apenas dos rendimentos passados, mas dos custos envolvidos na operação.

Quando o Fundo envolver o dispositivo “come-cotas”, essa avaliação precisa ser mais minuciosa, envolvendo inclusive projeções futuras de rendimentos e comparativo entre o leque deste tipo de produto existente no mercado financeiro. 

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